ABB redovisade rekordhög orderingång, bättre operativt resultat än väntat och en höjd prognos för helåret. Ändå föll aktien omkring 3 procent under förmiddagen. Marknadens tveksamhet handlar sannolikt främst om det rekommenderade budet på brittiska Rotork, där ABB erbjuder en stor premie och genomför sitt största förvärv hittills.

ABB:s rapport för andra kvartalet 2026 var stark på flera av de viktigaste punkterna. Orderingången ökade med 30 procent till rekordhöga 12,04 miljarder dollar och orderstocken passerade 30 miljarder dollar.

Omsättningen steg med 14 procent till 9,48 miljarder dollar. Det operationella ebita-resultatet ökade med 20 procent till 1,93 miljarder dollar och marginalen förbättrades från 19,3 till 20,2 procent.

Det operationella resultatet och marginalen var bättre än analytikerna hade räknat med. Nettoresultatet och resultatet per aktie nådde däremot inte upp till förväntningarna.

Nyckeltal	Q2 2026	Förväntat
Omsättning	9 475 miljoner dollar	9 471 miljoner dollar
Operationellt ebita	1 925 miljoner dollar	1 883 miljoner dollar
Ebita-marginal	20,2 procent	19,9 procent
Nettoresultat	1 231 miljoner dollar	1 316 miljoner dollar
Resultat per aktie	0,68 dollar	0,73 dollar

Det fria kassaflödet ökade samtidigt till 881 miljoner dollar. ABB höjde även sin prognos för helåret.

Rapporten ger därmed ingen självklar förklaring till kursfallet. Den finns i stället framför allt i den stora företagsaffär som ABB presenterade samtidigt.

Läs även vår stora genomgång av dagens bolagsrapporter.

ABB lägger sitt största bud hittills

ABB vill köpa det brittiska industribolaget Rotork. Budet är rekommenderat av Rotorks styrelse och värderar bolaget till omkring 5,5 miljarder dollar.

ABB erbjuder 503 pence kontant per aktie. Rotorks aktieägare kan dessutom få en utdelning på upp till 3 pence, vilket ger ett totalt värde på upp till 506 pence per aktie.

Rotork-aktien stängde på 291 pence dagen före budet. Erbjudandet innebär därmed en premie på omkring 73 procent mot den senaste stängningskursen och omkring 60 procent mot den genomsnittliga kursen under de föregående tre månaderna.

Det är en mycket stor premie. Rotork-aktien steg också kraftigt när affären presenterades, medan ABB-aktien gick åt motsatt håll.

Den omedelbara värdeökningen hamnar hos Rotorks nuvarande ägare. ABB:s aktieägare måste i stället vänta på att högre försäljning, bättre marginaler och framtida synergier ska motivera priset.

Därför faller ABB-aktien efter rapporten

ABB eller marknaden har inte pekat ut någon enda officiell orsak till kursnedgången. Reaktionen talar ändå för att investerarna främst fokuserar på fyra frågor.

ABB betalar en hög värdering

Budet motsvarar omkring 5,3 gånger Rotorks årsomsättning och 19,5 gånger bolagets ebitda-resultat före synergier.

Det är en hög multipel för ett stort industriförvärv. ABB räknar med att synergier och framtida förbättringar ska sänka den effektiva ebitda-multipeln till mitten av tonårsspannet.

Någon exakt summa för de planerade synergierna har däremot inte presenterats. Investerarna måste därför själva bedöma hur stora samordningsvinster ABB kan nå och hur lång tid det tar innan de syns i resultatet.

Premien är ovanligt stor

ABB erbjuder omkring 73 procent mer än Rotorks aktiekurs före budet.

En hög premie kan vara motiverad när köparen får ett bolag med stark marknadsposition, höga marginaler och goda tillväxtmöjligheter. Den lämnar samtidigt mindre utrymme för misstag.

ABB behöver inte bara behålla Rotorks nuvarande lönsamhet. Bolaget måste också få ut tydliga fördelar av affären för att avkastningen på det investerade kapitalet ska bli tillräckligt hög.

Robotpengarna används snabbt igen

ABB väntas få omkring 4,8 miljarder dollar netto från försäljningen av Robotics-verksamheten till SoftBank.

Rotork-affären har ett företagsvärde på omkring 5,5 miljarder dollar. ABB använder därmed i praktiken större delen av pengarna från robotförsäljningen till ett nytt stort förvärv.

Det är ett tydligt strategiskt vägval. ABB lämnar en stor del av robotområdet och satsar i stället ännu mer på elektrifiering, automation och industriell flödesstyrning.

Marknaden behöver bedöma om Rotork är ett bättre långsiktigt innehav än de alternativ ABB annars hade kunnat använda pengarna till, exempelvis ytterligare återköp, flera mindre förvärv eller en starkare nettokassa.

Förväntningarna var redan höga

ABB-aktien hade gått starkt inför rapporten. Bolagets exponering mot elektrifiering, kraftinfrastruktur, datacenter och investeringarna kring artificiell intelligens har gjort aktien attraktiv.

När förväntningarna redan är höga räcker det inte alltid att rapportera ett bra kvartal. Utfallet måste också vara bättre än vad investerarna redan har räknat in i aktiekursen.

Rapporten slog förväntningarna operativt, men skillnaden var inte tillräckligt stor för att ta fokus från osäkerheten kring Rotork-budet.

Vad gör Rotork?

Rotork tillverkar ställdon och annan utrustning för industriell flödesstyrning.

Ett ställdon används för att öppna, stänga eller justera ventiler och andra mekaniska komponenter. Produkterna kan styras elektriskt, pneumatiskt eller hydrauliskt och används i miljöer där flöden av vätskor och gaser måste regleras säkert.

Rotorks produkter finns bland annat inom:

• vatten och avlopp
• olja och gas
• kraftproduktion
• kemi- och processindustri
• sjöfart
• gruvor
• datacenter och annan kritisk infrastruktur

Rotork omsatte 777 miljoner pund under 2025, vilket motsvarar omkring 1 miljard dollar. Den justerade rörelsemarginalen var 24,6 procent.

Det är alltså inget svagt industribolag som ABB försöker vända. Rotork är redan höglönsamt och har en stor installerad bas som skapar återkommande intäkter från service, underhåll och reservdelar.

Den organiska tillväxten uppgick i genomsnitt till omkring 8 procent per år mellan 2022 och 2025.

Därför vill ABB köpa Rotork

ABB beskriver industriell automation som en kedja där system först mäter vad som händer, sedan bearbetar informationen och därefter genomför en fysisk åtgärd.

Rotorks produkter stärker den sista delen. Ställdonen kan exempelvis öppna eller stänga en ventil när ett styrsystem registrerar att ett flöde eller tryck behöver förändras.

Rotork skulle komplettera ABB:s befintliga utbud inom processautomation. Bolaget skulle dessutom kunna använda ABB:s globala försäljningsorganisation för att nå större kunder och fler industriella projekt.

ABB räknar med att förvärvet ska:

• öka koncernens omsättning med omkring 3 procent
• öka affärsområdet Automations omsättning med omkring 12 procent
• höja ABB:s operationella ebita-marginal direkt
• bidra positivt till resultatet per aktie under det andra året efter integrationen

Rotork ska drivas som en egen division inom affärsområdet Automation.

Det finns därmed en tydlig industriell logik. Rotork har produkter som passar ABB:s nuvarande erbjudande och en lönsamhet som är högre än marginalen i ABB:s automationsverksamhet.

Den öppna frågan är inte främst om Rotork är ett bra bolag. Frågan är om det är tillräckligt bra för att motivera priset.

Datacenter låg bakom rekordorderingången

Den starkaste delen av ABB:s rapport var affärsområdet Electrification.

Orderingången steg med 58 procent på jämförbar basis och passerade 7 miljarder dollar för första gången under ett enskilt kvartal.

Omsättningen ökade med 19 procent till 5,2 miljarder dollar. Det operationella ebita-resultatet steg med 26 procent till 1,30 miljarder dollar och marginalen förbättrades till 24,9 procent.

ABB uppgav att orderingången från datacenter ökade med tresiffriga procenttal.

Den snabba utbyggnaden av datacenter kräver stora investeringar i eldistribution, reservkraft, stabilisering och kylning. ABB säljer flera av de system och komponenter som behövs för att få anläggningarna att fungera.

Electrification är därför den tydligaste förklaringen till ABB:s rekordhöga orderingång och en viktig orsak till att förväntningarna på aktien har stigit.

Motion och Automation gav en mer blandad bild

Utvecklingen var inte lika stark i samtliga delar av ABB.

Inom Motion ökade orderingången med 20 procent på jämförbar basis. Marginalen sjönk däremot från 19,8 till 18,5 procent.

Lönsamheten pressades bland annat av förvärvet av Gamesa Electrics verksamhet inom kraftelektronik och svagare marginaler inom järnvägsdivisionen.

Inom Automation minskade den jämförbara orderingången med 14 procent. Nedgången förklaras till stor del av att jämförelsekvartalet innehöll en ovanligt stor order på 600 miljoner dollar.

Omsättningen inom Automation ökade samtidigt med 7 procent och marginalen förbättrades från 14,2 till 15,4 procent.

Rapporten var alltså inte jämnt rekordstark. Electrification stod för den stora acceleration som lyfte koncernens totala orderingång.

ABB höjer prognosen för helåret

ABB räknar nu med att den jämförbara omsättningen under helåret växer med låga tvåsiffriga tal upp till den lägre delen av tonårsspannet.

Den tidigare prognosen var en hög ensiffrig till låg tvåsiffrig tillväxt.

Bolaget väntar sig även att orderingången fortsätter överstiga omsättningen och att den operationella ebita-marginalen förbättras jämfört med 2025.

För tredje kvartalet räknar ABB med en jämförbar omsättningstillväxt i det låga till mellersta tonårsspannet. Marginalen väntas bli högre än andra kvartalets 20,2 procent.

Den höjda prognosen förstärker bilden av att den underliggande verksamheten utvecklas bra.

Balansräkningen klarar förvärvet

ABB hade vid kvartalets slut en nettoskuld på omkring 2,3 miljarder dollar. Det motsvarar endast omkring 0,3 gånger ebitda-resultatet.

Bolaget anser sig ha fortsatt utrymme för ytterligare förvärv och för det pågående återköpsprogrammet på upp till 2 miljarder dollar.

Rotork-budet skapar därför ingen omedelbar finansieringskris. ABB har en stark balansräkning och får dessutom en stor kontantlikvid från försäljningen av Robotics.

Den avgörande frågan är i stället vilken avkastning Rotork kan ge efter att premien, integrationskostnaderna och de framtida synergierna har räknats in.

Vad händer nu?

Rotork-affären är inte slutförd.

Budet måste godkännas av Rotorks aktieägare och av berörda myndigheter. ABB räknar med att affären ska kunna genomföras under första halvåret 2027.

Rotork ska därefter integreras som en egen division inom ABB. Det är först när försäljningstillväxten, marginalerna och synergierna börjar synas som marknaden fullt ut kan bedöma om ABB betalade ett rimligt pris.

ABB:s kvartalsrapport var stark. Orderingången var rekordhög, den operativa lönsamheten överträffade förväntningarna och prognosen höjdes.

Kursfallet handlar därför mindre om vad ABB just har levererat och mer om vad bolaget nu lovar att skapa med sitt största förvärv hittills.

De fullständiga siffrorna finns i ABB:s rapport för andra kvartalet 2026.