Larmbolaget Verisure steg över 3 procent på Stockholmsbörsen under torsdagen efter beskedet att amerikanska ADT köps upp i en affär värd 15,3 miljarder dollar. Uppköpet sätter nytt ljus på värderingen av larmbranschen, men den stora skillnaden mellan aktievärde och företagsvärde är viktig för att förstå affären.
ADT köps ut från börsen för 15,3 miljarder dollar
Amerikanska ADT har ingått avtal om att köpas upp av Thrive Holdings för 10 dollar per aktie. Det motsvarar ett samlat aktievärde på cirka 7,6 miljarder dollar.
Budet innebär en premie på 45,6 procent jämfört med ADT:s opåverkade aktiekurs den 27 oktober.
Affären har godkänts av ADT:s styrelse, men återstår att godkännas av aktieägare och konkurrensmyndigheter. Enligt bolagets officiella besked väntas uppköpet slutföras under första kvartalet 2027.
ADT:s aktie steg över 30 procent i New York efter beskedet.
Därför stiger Verisure på börsen
Även svenska börsnoterade Verisure reagerade positivt. Enligt EFN hade aktien stigit över 3 procent vid 15-tiden på torsdagen.
En stor affär med en betydande budpremie kan påverka hur investerare värderar andra företag i samma bransch. Larmbolag har ofta återkommande intäkter från abonnemang och långvariga kundrelationer, vilket kan göra verksamheterna attraktiva för långsiktiga ägare.
Men ADT:s budpremie innebär inte att Verisure automatiskt är undervärderat med motsvarande belopp.
Bolagen verkar på olika marknader och har olika ekonomiska förutsättningar. Framför allt måste skuldsättningen vägas in.
Därför skiljer det nästan 8 miljarder dollar
ADT-affären beskrivs som värd 15,3 miljarder dollar, trots att aktieägarna erbjuds sammanlagt 7,6 miljarder dollar.
Skillnaden beror huvudsakligen på bolagets nettoskuld.
Aktievärdet visar vad köparen betalar för aktierna. Företagsvärdet omfattar även nettoskulden och används ofta när hela verksamheter ska jämföras.
Det är särskilt relevant för Verisure, som vid slutet av juni 2026 hade en nettoskuld på omkring 4,9 miljarder euro.
Att jämföra ADT:s totala företagsvärde direkt med Verisures börsvärde skulle därför ge en missvisande bild av hur bolagen värderas.
Tidigare uppgifter om budintresse för Verisure
ADT-affären kommer dessutom kort efter uppgifter om ett möjligt uppköp av Verisure.
Financial Times rapporterade den 21 oktober att riskkapitalbolaget CVC undersökte möjligheten att köpa ut Verisure från Stockholmsbörsen.
Uppgifterna gällde ett tidigt skede och något formellt bud hade inte presenterats.
Det finns heller inget bekräftat samband mellan CVC:s rapporterade intresse och torsdagens ADT-affär.
För Verisures aktieägare är den amerikanska affären ändå intressant. Den visar att stora investerare är beredda att betala betydande belopp för etablerade larmverksamheter. Hur mycket det säger om Verisures egen värdering beror däremot på lönsamhet, tillväxt och skulder, inte enbart på budpremien för ADT.