Unibap har tecknat ett femårigt ramavtal med ett ledande europeiskt försvarsbolag. Avtalet har ett minimivärde på 10,6 miljoner euro, omkring 120 miljoner kronor, och är det största i bolagets historia. En första order på 3 miljoner euro har redan lagts och leveranserna ska börja under 2026.

Storleken sticker ut tydligt för Unibap. Hela bolagets omsättning under 2025 var 100 miljoner kronor. Det nya ramavtalets miniminivå är alltså större än ett helt års försäljning.

Samtidigt ska 120 miljoner kronor inte läsas som om hela beloppet blir intäkt direkt. Avtalet löper över fem år och försäljningen kommer att redovisas i takt med att produkter levereras.

Unibaps största avtal hittills

Det nya avtalet omfattar minst 10,6 miljoner euro. Med dagens ungefärliga valutakurs motsvarar det omkring 120 miljoner kronor.

Den första ordern uppgår till 3 miljoner euro, cirka 34 miljoner kronor.

Avtalet	Ungefärligt värde
Minsta totala värde	120 miljoner kronor
Första ordern	34 miljoner kronor

Första ordern motsvarar därmed omkring 28 procent av ramavtalets miniminivå.

Det är också ett stort belopp jämfört med Unibaps befintliga verksamhet. Under första halvåret 2026 omsatte bolaget 55,6 miljoner kronor. Den första ordern motsvarar ensam mer än hälften av den försäljningen.

I Unibaps pressmeddelande om avtalet framgår att leveranserna ska inledas redan under 2026.

Minst 10,6 miljoner euro är den viktiga formuleringen

Det är viktigt att skilja ett ramavtal med ett högt möjligt tak från ett avtal där kunden faktiskt har åtagit sig en minsta volym.

Unibap har tidigare beskrivit skillnaden mellan orderingång och kontrakterat värde med just garanterade minimivolymer i ramavtal.

Det talar för att de 10,6 miljoner euro som anges nu ska förstås som ett kontrakterat golv snarare än som en maximal potential som kanske aldrig uppnås.

Det gör affären betydligt mer substantiell.

Däremot går det inte utifrån den offentliga informationen att säga att hela beloppet är ovillkorligt garanterat oavsett vad som händer under de kommande fem åren. Kommersiella kontrakt kan innehålla uppsägningsvillkor, prestationskrav och andra bestämmelser som inte publiceras.

För investerare är därför den säkra slutsatsen att Unibap har fått en ovanligt hög långsiktig intäktssynlighet – inte att 120 miljoner kronor redan finns på kontot.

Så påverkar ordern Unibaps omsättning

Den första ordern på 3 miljoner euro bör kunna räknas in i orderingången direkt.

Omsättningen uppstår däremot först när Unibap levererar.

Det är en viktig skillnad eftersom bolagets försäljning kan variera kraftigt mellan kvartalen.

Under första kvartalet 2026 omsatte Unibap 34,4 miljoner kronor och redovisade ett positivt rörelseresultat på 3,7 miljoner. Under det andra kvartalet sjönk omsättningen till 21,2 miljoner kronor samtidigt som rörelseresultatet blev -11,3 miljoner.

En enskild större leverans kan därför förändra ett kvartal ganska kraftigt.

Leveranserna inom det nya avtalet ska börja redan under 2026. En del av den första ordern kan därmed påverka årets sista kvartal, men Unibap har inte offentliggjort någon detaljerad leveransplan.

Det går därför inte att räkna med att hela ordern på cirka 34 miljoner kronor blir omsättning under 2026.

Marginalen är den stora obesvarade frågan

Det finns ingen offentlig uppgift om vilken marginal Unibap får på det nya avtalet.

Det är en av de viktigaste punkterna för den som försöker bedöma affärens ekonomiska betydelse.

Unibap säljer en kombination av hårdvara, mjukvara och tjänster för databehandling ombord på satelliter. Ekonomin skiljer sig kraftigt mellan de olika delarna.

Standardiserad hårdvara och framför allt mjukvara har förutsättningar att bli betydligt mer lönsamma i större volymer än kundspecifik utveckling och konsultarbete.

Det är därför produktmixen i avtalet som avgör hur mycket av de 120 miljoner kronorna som till slut kan nå resultatet.

Storleken på kontraktet är positiv i sig, men det går inte att översätta ordervärdet till vinst utan att känna till marginalerna.

Det är särskilt viktigt eftersom Unibap ännu inte visar stabil lönsamhet. Första halvåret 2026 gav ett negativt rörelseresultat trots ett lönsamt första kvartal.

Avtalet är större än hela omsättningen 2025

Jämförelsen med Unibaps storlek visar varför nyheten är så viktig.

Bolaget omsatte 100 miljoner kronor under 2025. Ramavtalets minsta värde på cirka 120 miljoner är alltså omkring 20 procent större än hela fjolårets omsättning.

Fördelat jämnt över fem år skulle avtalet motsvara omkring 24 miljoner kronor per år.

Det är nästan en fjärdedel av omsättningen 2025.

I praktiken kommer leveranserna sannolikt inte att vara jämnt fördelade. Rymd- och försvarsprojekt påverkas av produktionsplaner, uppskjutningar, komponenttillgång och kundernas tidsplaner.

Men även med stora variationer mellan åren ger avtalet en ovanligt stark grund för framtida försäljning.

Kunden blir samtidigt mycket viktig för Unibap

Storleken skapar också en risk.

När ett enskilt kontrakt motsvarar mer än ett helt års nuvarande omsättning blir kunden viktig för bolagets framtida försäljning.

Om ett större satellitprogram försenas kan leveranser flyttas mellan kvartal eller mellan år.

Unibap har tidigare upplevt just den typen av effekt. Under 2025 försenades intäkter från kunden Loft Orbital när ett exporttillstånd tog längre tid än väntat.

Den typen av försening påverkar framför allt tidpunkten för omsättningen, men för ett relativt litet bolag kan det samtidigt ge stora svängningar i både rapporterad försäljning och resultat.

Det femåriga avtalet minskar alltså risken genom att ge långsiktig kontrakterad volym, men ökar samtidigt beroendet av en stor kund.

Är kunden Leonardo?

Unibap namnger inte det europeiska försvarsbolaget i det nya avtalet.

Det finns en tydlig historisk koppling till den italienska försvars- och rymdkoncernen Leonardo. Unibap tecknade ett strategiskt samarbete med Leonardo under 2025 och har därefter fått stora order kopplade till samarbetet.

Men den nya kunden anges uttryckligen bara som ett ledande europeiskt försvarsbolag.

Det finns därför inte tillräckligt underlag för att slå fast att kunden är Leonardo.

Det är relevant bakgrund, men inte ett bekräftat kundnamn för det nya ramavtalet.

Försvarssatsningen börjar synas i orderboken

Unibap har under de senaste åren försökt gå från en mer projektbaserad verksamhet till större volymaffärer inom satelliter och försvar.

Det nya avtalet ger tydligt stöd åt den strategin.

Under första halvåret 2026 hade bolaget 70,5 miljoner kronor i orderingång och ett kontrakterat värde på 104,4 miljoner kronor. Det nya femårsavtalets miniminivå på cirka 120 miljoner kronor är större än hela det kontrakterade värdet under årets första sex månader.

Unibap tog dessutom in omkring 93 miljoner kronor i nytt kapital i juni för fortsatt expansion, bland annat mot försvarsmarknaden och USA.

Den nya ordern visar att satsningen nu börjar få en konkret kommersiell effekt.

Hurbra har tidigare gått igenom hur Unibaps försvarssatsning och den nya iX20-plattformen kan förändra bolagets affär.

Nästa rapport blir extra viktig

Det nya avtalet är stort nog för att kunna förändra Unibaps finansiella profil om leveranserna genomförs med goda marginaler.

Men tre frågor återstår:

• hur snabbt de återstående minimivolymerna avropas
• vilken marginal produkterna ger
• hur leveranserna fördelas mellan 2026 och de kommande åren

Den första ordern på 3 miljoner euro ger redan ett konkret tillskott till orderboken.

Det verkligt betydelsefulla är ändå den femåriga miniminivån.

För ett bolag som omsatte 100 miljoner kronor förra året innebär ett kontrakterat värde på minst omkring 120 miljoner kronor en helt annan långsiktig försäljningsbas än tidigare.

Om Unibap samtidigt lyckas göra leveranserna lönsamma kan avtalet bli betydligt viktigare än vad själva orderrubriken antyder.