Liberalerna har tillbringat stora delar av valrörelsen långt under riksdagsspärren. Nu kommer en mätning som förändrar läget rejält. I Novus nya väljarbarometer får partiet 3,3 procent – och samtidigt går det fortfarande att spela på att L når över fyra procent i valet till oddset 4.00.

Speltips: Liberalerna över 4 procent
Odds: 4.00

Det är fortfarande mer sannolikt att Liberalerna missar spärren än att partiet klarar den. Men det är inte samma sak som att oddset 4.00 är korrekt.

Efter den nya mätningen tycker vi att marknaden underskattar möjligheten till en sen räddningsaktion från stödröstande borgerliga väljare.

Liberalerna får 3,3 procent i nya Novus

Det stora skälet till spelet är Novus väljarbarometer som publicerades på morgonen den 2 september.

Liberalerna får där 3,3 procent.

I augustimätningen låg partiet på 1,9 procent. Uppgången är alltså hela 1,4 procentenheter och är enligt Novus statistiskt säkerställd.

Det är en anmärkningsvärd förändring för ett parti som under lång tid har befunnit sig långt från riksdagsspärren. I juli låg L på 1,8 procent hos Novus och i augusti på 1,9.

Nu saknas plötsligt bara 0,7 procentenheter till fyra procent.

Den som vill läsa hela mätningen hittar den hos Novus.

Därför är oddset 4.00 intressant

Odds handlar inte om att hitta det mest sannolika utfallet. Det handlar om att bedöma om sannolikheten är större än den som priset antyder.

Oddset 4.00 motsvarar en rå sannolikhet på 25 procent. När spelbolagets marginal vägs in är marknadens värdering av över fyra procent ännu något lägre.

Frågan blir därför inte:

Är Liberalerna favorit att klara spärren?

Svaret på den frågan är fortfarande nej.

Den betydligt mer relevanta frågan är:

Har Liberalerna mer än ungefär 23–25 procents chans att nå fyra procent?

Efter Novusmätningen tycker vi att svaret är ja.

Oddset verkar dessutom vara satt före den nya mätningen

Det finns ytterligare en detalj som gör spelet intressant.

När marknaden kontrollerades stod Liberalerna över fyra procent i 4.00, medan under fyra procent betalade 1.20.

Oddsnoteringen hade senast uppdaterats under natten. Novus nya mätning blev offentlig först senare under morgonen.

Det skapar åtminstone möjligheten att priset 4.00 ännu inte fullt ut återspeglar informationen om att L gått från 1,9 till 3,3 procent hos Novus.

För den som spelar på opinionsmarknader är sådana informationsförskjutningar särskilt intressanta. Ett bra spel behöver inte betyda att utfallet är sannolikt – bara att marknadens pris är för högt.

Stödrösterna kan avgöra hela valet för L

Det finns också en politisk mekanism som vanliga opinionsmätningar har svårt att fånga exakt: taktiskt röstande.

Liberalerna har uttryckligen börjat jaga stödröster från borgerliga väljare som egentligen föredrar andra partier.

Logiken är enkel.

En väljare som i första hand vill rösta på exempelvis Moderaterna kan bedöma att den egna sidan tjänar mer på att Liberalerna överlever fyraprocentsspärren än på ytterligare en röst till M.

Ju närmare spärren L befinner sig, desto mer rationellt kan ett sådant resonemang framstå.

Det är därför skillnaden mellan 1,9 och 3,3 procent är större än bara 1,4 procentenheter.

Att stödrösta på ett parti som ligger kring två procent kan uppfattas som ett bortkastat försök. Ett parti på 3,3 procent befinner sig däremot på ett avstånd där en sen väljarrörelse faktiskt kan räcka hela vägen.

Det hände redan i valet 2022

Det kanske starkaste argumentet för spelet finns i det förra riksdagsvalet.

Liberalerna slutade då på 4,6 procent och klarade därmed riksdagsspärren.

Novus eftervalsanalys uppskattade att omkring en procentenhet av Liberalernas valresultat bestod av taktiska stödröster.

Utan dessa väljare skulle partiet enligt den beräkningen ha hamnat omkring 3,6 procent.

Situationen 2026 är naturligtvis inte identisk. Väljarna, partiledningen och det politiska läget är annorlunda.

Men historiken visar att det inte krävs någon teoretisk eller osannolik räddningsaktion för att ett L-resultat på drygt tre procent före valet ska kunna förvandlas till över fyra procent när rösterna väl räknas.

Det har hänt förut.

3,3 procent kan förändra den sista delen av valrörelsen

Den nya siffran kan också få en självförstärkande effekt.

Under lång tid har diskussionen kring Liberalerna handlat om huruvida partiet över huvud taget går att rädda. En väljare som tror att L ändå hamnar på två procent har svagare incitament att lägga en taktisk röst där.

Vid 3,3 procent förändras kalkylen.

Plötsligt handlar det om sju tiondelar till spärren.

Det kan göra att diskussionen om stödröster intensifieras under de sista elva dagarna fram till valet den 13 september.

Samtidigt är det viktigt att inte dubbelräkna effekten. Novus genomförde intervjuerna mellan den 24 och 30 augusti, vilket innebär att en del av den påbörjade stödröstningen sannolikt redan finns inbakad i 3,3 procent.

Spelet bygger alltså inte på att man mekaniskt kan lägga ytterligare en procentenhet ovanpå den nya mätningen.

Övriga mätningar visar fortfarande betydligt lägre stöd

Det finns ett tydligt motargument, och det är anledningen till att 4.00 inte ska betraktas som något säkert spel.

Novus ligger klart högre än flera andra institut.

I andra färska mätningar har Liberalerna legat omkring två procent. Ipsos har exempelvis visat 2,3 procent, medan Demoskop och Indikator har placerat partiet ungefär kring tvåstrecket.

Det samlade opinionsläget säger därför inte att Liberalerna nu har 3,3 procent.

Det säger att Novus visar 3,3 procent.

Det är en viktig skillnad.

Om kommande mätningar åter placerar L kring två procent försvagas spelcaset kraftigt. Om ytterligare institut däremot börjar visa siffror runt tre procent kan marknaden snabbt behöva omvärdera sannolikheten för att partiet klarar spärren.

Så värderar vi chansen

Efter den nya informationen skulle vi sätta Liberalernas sannolikhet att få minst fyra procent till ungefär 30–35 procent.

Det ger ett uppskattat rättvist odds någonstans omkring 2.85–3.35.

Marknadens 4.00 ligger alltså över vår egen värdering.

Det betyder fortfarande att förlust är det enskilt mest sannolika utfallet. Med en bedömd chans på exempelvis 33 procent misslyckas spelet ungefär två gånger av tre.

Men ett odds behöver inte vinna oftast för att vara spelvärt.

Speltips: Liberalerna över 4 procent till 4.00

Det finns tre delar som tillsammans gör spelet intressant.

Liberalerna har fått en statistiskt säkerställd uppgång till 3,3 procent hos Novus. Partiet befinner sig samtidigt i precis den del av opinionsskalan där taktiska stödröster kan få stor betydelse. Och valet 2022 visar att en sådan räddning inte bara är en teoretisk möjlighet.

Mot detta står framför allt att andra mätinstitut fortfarande placerar L klart lägre.

Vårt spel blir därför Liberalerna över 4 procent till oddset 4.00.

Det är ett spel på att marknaden underskattar sannolikheten för en sen stödröstningseffekt – inte ett påstående om att Liberalerna är mer sannolika än inte att sitta kvar i riksdagen efter valet.