Familjen Persson fortsätter att köpa stora mängder aktier i H&M. Under tre dagar i augusti har ägarbolaget Ramsbury Invest köpt ytterligare 3,1 miljoner aktier för omkring 544 miljoner kronor. Men den större bilden är ännu tydligare: hittills under 2026 handlar köpen om nästan 36 miljoner aktier och drygt sex miljarder kronor.

De senaste affärerna genomfördes den 12–14 augusti och har rapporterats till Finansinspektionens insynsregister.

Ramsbury Invest köpte:

Totalt blev det 3,1 miljoner H&M-aktier för cirka 543,7 miljoner kronor. Det motsvarar ett genomsnittligt pris på omkring 175,40 kronor per aktie.

Ramsbury är familjen Perssons ägarbolag och närstående till H&M:s styrelseordförande Karl-Johan Persson.

Köpen har passerat sex miljarder kronor i år

En enskild affär för drygt en halv miljard kronor är stor. Men det som verkligen sticker ut är hur regelbundet Perssonfamiljen fortsätter att köpa.

En sammanställning av offentliggjorda transaktioner sedan slutet av januari visar köp på närmare 36 miljoner H&M-aktier under 2026. Den sammanlagda köpeskillingen uppgår till drygt sex miljarder kronor.

Köpen har dessutom skett i flera stora omgångar. Ramsbury har bland annat köpt miljontals aktier kring månadsskiftet januari–februari, gjort en stor köprunda i slutet av mars och fortsatt med omfattande affärer under både maj, juni och sommaren.

Det är alltså svårt att beskriva utvecklingen som ett enstaka tillfälle där huvudägaren passat på efter en kursnedgång. Perssonfamiljen har i stället systematiskt ökat sin redan mycket stora exponering mot H&M.

Perssonfamiljen närmar sig 70 procent av H&M

Vid utgången av H&M:s räkenskapsår den 30 november 2025 kontrollerade familjen Persson och närstående bolag omkring 65,7 procent av kapitalet.

Den 31 juli 2026 hade andelen stigit till 68,02 procent.

Efter de ytterligare 3,1 miljoner aktier som köptes mellan den 12 och 14 augusti kan familjens innehav uppskattas till ungefär 1,091 miljarder H&M-aktier. Det motsvarar omkring 68,2 procent av hela bolaget.

Röstandelen är ännu större och ligger uppskattningsvis strax under 85 procent.

Förklaringen är framför allt H&M:s A-aktier. Perssonfamiljen äger samtliga 194,4 miljoner A-aktier, som ger tio röster per aktie.

Familjen har därför sedan länge en mycket stark kontroll över H&M. De nya köpen förändrar inte vem som bestämmer över bolaget. Däremot innebär de att en allt större del av familjens förmögenhet och ekonomiska exponering koncentreras till H&M.

H&M:s egna återköp förstärker effekten

Perssonfamiljens köp är inte den enda förklaringen till att ägarandelen stiger.

H&M genomförde också ett återköpsprogram på en miljard kronor där 5 618 372 B-aktier köptes tillbaka. Aktierna makulerades efter årsstämman i maj.

När antalet aktier i bolaget minskar ökar automatiskt procentandelen för de aktieägare som behåller sina aktier.

Kombinationen av Ramsburys stora köp och H&M:s indragning av aktier gör därför att andelen av bolaget som ägs av andra aktieägare successivt krymper.

Efter augustiköpen finns uppskattningsvis mindre än 32 procent av H&M:s kapital utanför Perssonfamiljens sfär.

Vad säger miljardköpen om H&M:s värdering?

Det går inte att slå fast att Perssonfamiljen anser att H&M-aktien är billig enbart utifrån köpen.

Men signalen är ändå tydlig.

Familjen är beredd att fortsätta investera mycket stora belopp i H&M på dagens kursnivåer. De senaste aktierna köptes för omkring 175 kronor styck och köpen har gjorts löpande över en längre period, snarare än vid en enda kraftig nedgång.

Det skiljer sig från ett symboliskt insynsköp där en styrelseledamot eller vd investerar några hundratusen eller några miljoner kronor. Här handlar det om återkommande investeringar på hundratals miljoner och totalt flera miljarder kronor.

För övriga aktieägare kan det därför ses som ett tydligt långsiktigt förtroendetecken från den ägare som både känner H&M bäst och redan har överlägset störst ekonomiskt intresse i bolaget.

Men köpen är inget facit över vad aktien faktiskt är värd.

Marknaden har fortfarande frågor kring H&M:s försäljning och tillväxt. Samtidigt har bolaget visat förbättringar i bland annat lönsamheten. Det ger två möjliga tolkningar: antingen ser familjen en större förbättringspotential än marknaden gör, eller så är köpen framför allt en fortsättning på en mycket långsiktig strategi att successivt öka kontrollen över H&M.

De två förklaringarna behöver heller inte utesluta varandra.

Köpen har pågått i flera år

Utvecklingen började inte 2026.

Under 2023 köpte Ramsbury omkring 55,7 miljoner H&M-aktier och under 2024 ytterligare omkring 56,9 miljoner. Bara under första halvåret 2025 köptes cirka 42,8 miljoner aktier.

Det innebär att familjen under flera år konsekvent har fört över en allt större del av H&M till den egna ägarsfären.

Den strategin förstärks dessutom av utdelningarna. Ju större Perssonfamiljens innehav blir, desto större del av H&M:s utdelningar går tillbaka till familjen. Kapitalet kan i sin tur användas för nya aktieköp.

Det skapar en utveckling där det successivt blir lättare för familjen att fortsätta öka sitt ägande.

Därför återkommer frågan om H&M kan lämna börsen

De stora köpen har också återkommande väckt frågan om familjen Persson på längre sikt skulle kunna vilja köpa ut H&M från Stockholmsbörsen.

Det finns inget offentliggjort beslut om en sådan plan.

Familjens nuvarande kapitalandel på omkring 68 procent innebär dessutom att det fortfarande är långt kvar till den nivå där reglerna om tvångsinlösen blir aktuella. En ägare behöver kontrollera mer än 90 procent av samtliga aktier för att kunna kräva att resterande aktier löses in.

Men frågan blir ändå mer relevant för varje större köprunda.

Om Perssonfamiljen fortsätter att köpa i ungefär samma takt som under de senaste åren minskar den fria delen av H&M successivt. Det kan påverka både aktiens handel och marknadens syn på bolagets långsiktiga ägarstruktur.

Fortsatta köp blir viktiga att följa

För H&M:s övriga aktieägare finns därför två frågor att hålla ögonen på.

Den första är om familjens miljardköp visar sig sammanfalla med en fortsatt förbättring av H&M:s resultat och lönsamhet. I så fall kan köpen i efterhand framstå som särskilt väl tajmade.

Den andra är hur långt Perssonfamiljen faktiskt är beredd att fortsätta.

Att ägarna ökar från 65 till 68 procent förändrar inte kontrollen över H&M dramatiskt. Men fortsätter samma utveckling år efter år blir slutpunkten allt mer intressant.

De senaste köpen för 544 miljoner kronor är därför mindre anmärkningsvärda som en isolerad affär än som ytterligare ett steg i en betydligt större förändring av ägandet i ett av Sveriges mest välkända börsbolag.